• Fonder
• Utbildning
• Kurser & Verktyg
• Om XACT
• Kontakt

Om OMXS30™-index i utdelningsperioder och hur detta påverkar XACT Bull och XACT Bear

Många av de index som visas i tidningar och webb, är så kallade prisindex. Ett prisindex tar inte hänsyn till lämnade utdelningar. Detta innebär att när ett bolag som ingår i index lämnar utdelning kommer ett prisindex att falla, trots att en ägare som håller en indexportfölj har erhållit utdelningar som motsvarar värdeminskningen i indexet.

Exempel:
En person äger en korg med alla de aktier som ingår i OMXS30^TM-index. Korgen är värd 100 kronor. Under dagen står börsen helt stilla. Det enda som händer är att företag i aktiekorgen delar ut 1 krona. Ingen förmögenhetsförändring har därmed skett för ägaren till indexkorgen.

Morgonportföljen: 100 kronor i indexportfölj
Kvällsportföljen: 99 kronor i indexportfölj och 1 krona i kassa.

Totalt värde i portföljen är oförändrat: 99 kronor + 1 krona =100 kronor.

Vid jämförelse av utvecklingen för XACT Bull och XACT Bear med OMXS30 prisindex kommer det att se ut som om XACT Bull och XACT Bear inte följer index. Detta är dock bara en matematisk effekt av hur ett prisindex beräknas, det vill säga att det bortser från lämnade utdelningar. Någon förmögenhetseffekt för fondandelsägarna har alltså inte uppstått när prisindex faller på grund av lämnade utdelningar, dvs XACT Bear ökar inte i värde och XACT Bull faller heller inte i värde. Slutsatsen är att man kan alltså inte tjäna "gratispengar" (arbitrage) genom att äga XACT Bear och gå kort XACT Bull för att låsa in en riskfri vinst under utdelningsperioden.  

XACT Bull och XACT Bear är portföljer vars förmögenheter alltså kommer att vara oförändrade i detta exempel:

OMXS30^TM prisindex: -1%
Bull: + 0%
Bear:+ 0%

För att kontrollera om XACT Bull och XACT Bear rör sig som förväntat bör man istället jämföra fonderna med OMXS30^TM GI (Gross Index), som är fondernas jämförelseindex. Detta index tar hänsyn till lämnade utdelningar, och faller därmed inte på grund av lämnade utdelningar. Utvecklingen av detta index kan du följa bl a på Stockholmbörsens hemsida.

Eftersom det inte är möjligt att investera direkt i index skapar XACT Bull och XACT Bear sin exponering i terminsmarknaden genom köp respektive försäljning av OMXS30-terminer. Läs mer om hur fonderna skapar sin exponering här och läs mer om avvikelser mellan index och fondernas rapporterade avkastning här.